The Cost of a Free Lunch: Evidence from U.S. Derivatives Markets
创建于 更新于
摘要
本文从分钟级 SPX 与 RUT 期权数据中反推隐含折现因子，并与 OIS 曲线比较，构造年化的 carry gap，发现样本中位数约 37bp，>98% 观测为正，且展示出跨到期日的正位移与低频持续性；通过引入基于 GBM 的 volatility × sqrt(τ) 路径风险项，回归结果在样本内与 LOYO 验证中均表现出稳定的符号结构，表明所谓“无风险平价套利”在实现层面存在系统性实现楔子与资本成本补偿 [page::0][page::8][page::11][page::15]
