权益基金经理的能力边界：宏观、中观、微观 | 开源金工
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摘要
本文提出以宏观、中观、微观三维视角构建主动权益基金的选基因子体系，通过事件研究、上涨共振、以及基本面与持仓兑现等方法对基金经理能力进行综合评估与回测验证。宏观因子如CPI/PPI、PMI、GDP、M2/社融等在多样本中显示显著的超额收益与Rank IC，尤其CPI/PPI与PMI在部分样本的效果更为突出；中观层面的上涨共振因子对行业景气的敏感性与选股能力具备稳定性，五大行业聚类下的板块综合因子表现良好；微观层面则通过一致预期增长、ROE增长等成长兑现因子以及基于基金持仓的兑现因子，显示在成长基金池中尤为突出。综合三维因子框架，显著扩展了选基因子池并提升超额收益及风险调整水平，为主动权益基金的选基与组合构建提供可验证的量化框架 [page::1][page::3][page::5]
