【策略】全A净利边际回落，新动能领域相对占优——A股市场2025年二季报业绩综述
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摘要
2025年二季度A股市场呈现“增收不增利”特征，单季营收同比回升0.6个百分点，净利润同比增速回落2.4个百分点。科创板表现优异，营收和净利均实现改善；价值分化明显，中小盘股盈利能力总体回落。行业层面，有色金属保持较快增长，医药生物创新药出海助力盈利转正，TMT领域业绩依然高景气。展望三季度，部分生产资料价格修复有助于资源类行业业绩支撑，但经济结构性矛盾仍显突出，价格企稳需结合产能治理进展。[page::0][page::1]
