国泰海通｜家电：地缘冲突或引发能源危机，热泵板块行情复盘

创建于 2026-03-19T22:07:47.165096+08:00 更新于 2026-03-22T02:07:50.378316+08:00

摘要

本报告系统复盘2022年俄乌冲突期间热泵板块的历史性行情，归纳出“天然气价格暴涨—政策补贴—出口放量”三重共振为行情主驱动，并对2026年美伊局势下热泵板块的再度爆发可能性进行判断与投资建议，指出当前催化强度弱于22年但长期碳中和趋势与补贴政策仍构成中长期支撑 [page::0][page::1]