【广发金工】估值高位震荡，指数趋势向下：量化转债月度跟踪（2025年12月）
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摘要
本报告基于可转债三套因子体系（32个基本面因子、80个低频价量因子、32个高频价量因子）构建量化可转债组合并月度调仓，今年以来组合收益20.14%，超额收益3.96%；11月组合小幅回撤-0.72%，超额-0.03%；同时给出个券定价偏差监控和退市/信用风险预警，并基于价量、定价偏差与转债弹性三个维度对中证转债指数进行择时，最新仓位观点为1/3仓位以应对估值高位震荡风险 [page::0][page::1][page::4]
