【华西食品饮料】白酒Ⅱ：白酒十年复盘，本轮何去何从

创建于 2025-08-06T07:50:40.147788+08:00 更新于 2025-08-06T08:03:58.213645+08:00

摘要

本报告对过去十年白酒行业进行系统复盘，重点分析当前面临的政策、需求和业绩三重压力，认为行业估值及市值已充分反映短期风险，未来有望逐步修复，四季度或出现阶段性好转，消费核心需求通过非标茅台酒批价变化可见端倪，整体保持适度乐观预期 [page::0][page::1]。