衍生品系列报告（4）：期权隐含波动的多重观察与择时应用
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摘要
本报告基于Spline插值方法构建A股主要指数期权隐含波动率曲面，以看跌看涨隐含波动率比值构建期权市场情绪指标并验证择时策略。结果显示该指标在上证50、沪深300和中证1000均具有显著择时效果，其中中证1000期权以期货合约作为交易标的，年化绝对收益达22.3%，超额收益28.5%，信息比率超1.7，表明期权隐含波动率曲面信息可有效辅助市场择时 [page::0][page::1][page::9][page::11][page::14]
