Hedging against inflation: International evidence on investor clientele effects in the bond market
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摘要
本研究基于2013-2023年欧元区20国债券持仓数据，系统分析了通胀联动债券的投资者客户群效应。结果显示欧元区投资者整体偏好通胀联动债券，其中养老基金超配，保险公司低配，且投资者倾向选择与本国或欧元区通胀挂钩的债券。荷兰养老基金在2019年养老金改革公告后显著减少此类债券持仓，反映监管变动对需求的影响，揭示投资者基于通胀风险对债券市场的细分和局部对冲行为[page::2][page::3][page::4][page::10][page::17][page::22][page::30]
