A Comparison of Cryptocurrency Volatility-benchmarking New and Mature Asset Classes
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摘要
本文基于2020年至2022年的高频面板数据，运用多种自回归模型系统性分析了加密货币市场的波动率动态。研究发现，相较于成熟资产如纳斯达克科技股，加密货币市场存在波动率杠杆效应倒转现象，即正收益反而增加未来波动率，负收益对未来波动率影响较小，体现出该市场尚未成熟且受零售投资者情绪驱动的特征。此外，跳跃成分对波动率的影响更显著，尤其是在个体层面，揭示了不同投资者行为的差异。研究对监管政策制定和风险管理具有重要启示 [page::0][page::17][page::21][page::24][page::43][page::46]
