期权在固收+策略中的应用――期权专题报告
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摘要
本报告系统研究了期权在固收+策略中的应用，选取指数多头、波动率空头、波动率事件驱动及短线趋势三类期权策略进行组合，利用低相关性策略构建期权组合以显著降低组合波动与回撤。关键结论包括：指数多头策略年化收益率约10%，但最大回撤较高；波动率空头策略长期依赖波动率风险溢价，年化收益率超过10%，但也面临较大回撤风险；波动率事件驱动及短线趋势策略可帮助对冲尾部风险，回撤更低。将期权组合与国债配置结合的固收+策略，实现年化收益率13.77%、波动率8.27%、最大回撤7.57%、夏普比率1.66，具备较高的绝对收益能力和风险控制效果[page::0][page::4][page::21][page::22]。
