【银河医药程培】公司点评丨华熙生物 (688363)：盈利边际改善，期待经营拐点

创建于 2025-09-01T10:23:25.177360+08:00 更新于 2025-09-01T13:15:23.661949+08:00

摘要

报告指出2025年上半年华熙生物实现收入22.61亿元，同比下降19.57%，但盈利边际出现明显改善，特别是Q2净利润同比增长20.89%，费用率大幅优化和库存去化见成效。公司原料与医美业务表现稳健，医药级透明质酸毛利率高达85%以上，海外市场增速显著，医疗终端及功能护肤业务盈利能力提升。综合来看，盈利拐点已现，长期增长可期[page::0].

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