华泰金工 | 成长风格延续，主线与风控需并重
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摘要
本报告在全球宏观与A股本地因子环境下，指出成长风格保持主导，但7月日历效应可能对风格切换产生边际约束，AI产业趋势与宏观流动性博弈仍是市场主线；为应对高度K型分化，提出哑铃型配置以同时覆盖AI上游尚未充分定价的环节与防御性、现金流稳健的板块，通过动态再平衡降低尾部风险，并对因子有效性与量化策略进行跟踪，显示成长因子与超预期因子具持续回报潜力，而防御与量化策略在不同板块的回撤表现也被警示。 [page::0][page::1][page::2]
