市场半月效应和宏观流动性的择时策略探索
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摘要
报告系统研究中国市场存在的半月效应，即上旬表现优于下旬，基于银行存贷考核制度对资金流动的周期性影响构建日历择时策略；结合宏观剩余流动性（M2同比减去社融同比）及其环比和加速度信号，设计剩余流动性组合择时因子，实现对风险资产的有效择时；复合策略在沪深300、中证500、中证1000等指数中表现优异，年化收益分别达到22.69%、30.28%和34.42%，而且小市值股票对流动性信号更敏感。股指期货回测显示策略具备一定交易时效容错性，能实盘执行。量化信号的胜率平均约60%，流动性环比和加速度的复合指标提升了择时准确性，策略在复杂宏观环境中表现稳定，具备较强的抗风险能力，为基于资金面节奏的量化择时提供了新思路与工具 [page::1][page::5][page::6][page::9][page::11][page::12][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20][page::23][page::24]
