基于北上资金的行业配置 (II)——“配置型”VS“交易型”资金持仓的行业轮动策略
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摘要
本报告基于北上资金不同机构类型（港资券商、港资银行、外资投行、外资银行、内资机构）的行业持仓数据构建两类行业轮动策略：一是依据资金持有占比分组，二是依据资金净流入占比分组。回测结果显示，资金持有占比分组整体分组单调性更好且多机构表现出明显超额收益，其中内资机构持有占比第二组年化超额收益最高达26.37%。资金净流入占比分组在2018年表现较优，但整体超额收益稳定性不足。两类策略在2019年和2020年均表现较好，推荐关注内资券商持有占比高行业及港资银行资金净流入较多行业进行投资配置 [page::1][page::4][page::5][page::10][page::19]
