【中国银河宏观】AI景气叠加涨价效应持续支撑出口增速 ——5月进出口数据解读
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摘要
本报告认为，AI景气叠加与能源冲击下的涨价因素共同推动5月出口增速持续走强。全球制造业PMI持续高位、AI产业高增以及新能源相关产品出口加速，成为出口增长的核心驱动；进口在低基数背景下维持高增态势，AI类与能源安全相关商品进口拉动显著；区域层面对美、对东盟及对香港等地区出口改善明显，进一步支撑总体韧性与两位数增速展望。展望后续，高油价的涨价效应存在滞后传导，AI投资周期延续，以及中美关系趋稳，将为出口提供持续支撑，同时需关注外部需求波动和贸易摩擦风险 [page::0][page::5][page::7]
