如何更合理的刻画基金业绩基准【集思广译·第28期】
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摘要
本文提出采用机制转换方法，从17个被动型标准普尔和罗素指数中识别构建de facto时变指数基准。该基准显著优于传统基准，在准确捕捉基金风格、提高基金alpha识别能力及样本外预测持久性方面表现突出，强调了基金业绩评价中基准选择的重要性。实证表明正alpha多由运气引起，负alpha反映管理技能较差，进一步说明基准的匹配对于业绩评估的决定性影响 [page::0][page::1][page::5][page::8][page::10][page::12][page::13][page::14]
