三月配置视点：大小盘的分化还会持续吗？ | 国联民生金工
创建于 更新于
摘要
本报告分析了2026年以来A股“大小盘分化”现象的驱动与可持续性，指出中小盘（中证500/1000/2000）自年初显著跑赢沪深300，申赎流向（尤其沪深300 ETF大规模净赎回）是短期压制大盘的重要因素；从长周期看景气度处于弱复苏，支撑小盘大趋势，但短周期需结合估值差（估值比）与交易拥挤度判断是否会发生均值回复，当前估值比显著偏向小盘但拥挤度并未过热，故短期小盘或继续优于大盘；报告同时给出3月大类资产（权益/利率/黄金/地产/海外）与风格、行业（胜率-赔率与出清反转）量化配置建议与回测表现，用以构建月度资产与行业配置（见图表与阈值统计）[page::0][page::1][page::5]
