量化私募的超额是否依赖微盘股？2023年以来市场结构分化
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摘要
本报告围绕2023年以来A股市场小微盘股票表现及量化私募策略的关联性进行系统分析。报告指出，受市场结构分化影响，小市值和微盘股票显著跑赢大盘，而私募量化指数增强策略虽适度受益于小微盘风格，但整体对极致微盘敞口有限。交易性alpha成为量化策略超额收益的重要源泉，而信用利差处于低位限制小微盘风格长期持续，且市场流动性和策略拥挤度构成风险。多图表数据支持策略风险收益特征及市场结构变迁分析，为投资者提供管理人与策略选择建议。[page::0][page::3][page::4][page::6][page::10][page::12][page::14]
