暑期旅游需求持续升温 [page::0]

• 6月下旬暑期旅游热度开始上升，预计8月达到峰值。

- 学生人群出游订单同比增长超50%，其中6月环比5月增长145%。

• 7月国内机票预订量超503万张，出入境机票预订量同比增长7%。

亲子及多元客群引领市场结构性变化 [page::0]

• 亲子家庭游成为2025年暑期旅游的主导客群，占比超过60%。

- 年轻人群为第二大贡献，银发一族（50岁以上）出游订单同比增长26%。

• 亲子游主要集中于三亚、北海、张家界等生态旅游目的地。

国内游深度体验为核心需求 [page::0]

• 居民偏重深度体验，包括自然风光、主题乐园、文化古迹。

- 热门旅游城市包括北京、上海、广州、成都等，学生偏好西昌、丽江等高性价比目的地。

出境游市场双轮驱动：短途与长线并进 [page::0]

• 免签政策及世博会带动日韩短途游热度大幅提升，前三大目的地为日本、泰国、韩国。

- 长线游需求增长显著，欧洲市场表现突出，赴欧游客同比增长76%，其中北欧和英国分别增长50%和75%。

• 中东非及南美等小众目的地出游增长尤为强劲，分别同比增长103%和178%。

社服行业本周市场表现及风险提示 [page::0]

• 行业涨跌幅为-0.01%，教育板块涨幅显著(2.2%)，酒店餐饮板块回落最多(-3.8%)。

- 风险主要包括政策出台缓慢、政策效果不达预期及宏观经济下行风险。

【银河社服顾熹闽】行业周报丨亲子 $+$ 深度体验主导暑期市场，欧洲长线游需求提升 — 详尽分析报告

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：银河社服顾熹闽行业周报丨亲子 $+$ 深度体验主导暑期市场，欧洲长线游需求提升

- 作者：顾熹闽，中国银河证券研究

• 发布日期：2025年6月19日

- 研究机构：中国银河证券

• 研究主题：社会服务行业，重点聚焦暑期旅游市场，细分亲子旅游、国内深度体验游与出境游需求趋势。

- 核心观点及评级：
- 本周社服行业整体涨跌幅极小为$-0.01\%$，教育和专业服务表现较好，旅游及景区以及酒店餐饮承压。
- 报告未在本部分明确行业评级，但可以从行情部分理解当前市场对社服板块存在一定分化。
- 主要论点集中在暑期旅游市场结构性变化，亲子家庭游占主导，深度体验带动国内游升级，出境游则呈现短途和长线双轮驱动趋势，尤其欧洲长线热度提升。

综上，作者意欲传达的信息是：2025年暑期旅游市场结构发生显著变化，亲子游和深度体验进一步凸显，市场需求细分与升级明显，出境游尤其是欧洲长线游展现出强劲回暖态势，为相关企业和投资者提供重要增长机会与策略指引。[page::0]

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二、逐节深度解读

1. 报告导读部分

• 关键论点总结：

1) 6月下旬暑期旅游热度开始上涨，预计8月达到旅行旺季峰值。
2) 亲子家庭游在暑期市场中引领结构性需求转变。
3) 国内游市场中，居民以深度体验为核心需求。
4) 出境游市场形成短途游（如日韩、东南亚）与长线游（欧洲等）双轮驱动局面。

• 推理及依据：

基于高考结束和中小学生假期叠加带动旅游需求，多维数据（如同程、航旅及众信集团）显示学生及亲子游订单暴涨，说明暑期亲子和深度体验需求为主流。国际航班复苏及免签政策带动境外长线游需求。多角度数据佐证以上趋势。[page::0]

• 关键数据点：

- 6-8月学生群体出游订单同比增超50%，6月环比5月+145%。
- 7月国内机票预订量已超503万张，出入境机票预定335万张，同比+7%。
- 亲子游客群占比54%-60%以上，年轻游客占35%，50岁以上游人订单同比+26%。
- 赴欧洲旅游同比+76%，北欧和英国增速分别+50%和+75%，中东非和南美小众目的地增速分别+103%和+178%。

2. 核心观点及板块动态

• 行业板块表现：

社会服务行业整体平稳，但旅游及景区板块下跌1.3%, 酒店餐饮下跌3.8%，教育和专业服务表现较好，分别上涨2.2%和0.7%。这反映出暑期旅游动力结构虽强，但行业分化明显，疫情及政策因素、市场竞争及消费意愿差异导致不同子板块表现差异。

• 行业新闻摘要：

- 港股通纳入蜜雪集团、古茗等消费品牌，显示资本市场对相关消费服务类企业的关注度提升。
- 锦江酒店计划H股发行并在港上市，进一步丰富公司融资渠道支持扩张。
- 广州将开设更多免税店，进一步刺激跨境消费，有助于提升旅游零售业绩。

此部分展现资本市场对社服及旅游相关企业的资金支持环境，暗示行业后续潜在增长动力和结构调整的市场化反应。[page::0]

3. 暑期出游跟踪及预测部分

本节是全文的重心，详细阐述暑期旅游市场特征及趋势。

• 暑期热度周期

6月下旬开始升温，8月猛增至峰值。时间点逻辑关注于高考结束、中小学生放假交汇，形成需求高峰。实际验证通过航司机票预订量和在线旅游平台数据，显示强烈季节性波动。

• 亲子家庭游引领市场结构性变化

亲子游占比超过54%-60%，成为暑期市场主力。该结构变化意味旅游产品必须针对家庭需求深度设计，甚至改变目的地选择和服务配置。

• 国内游以深度体验为主

居民旅游追求从传统观光向文化和自然体验升级，亲子游主要集中在生态旅游如三亚、北海、张家界，学生群体青睐具性价比和人文自然结合的目的地如西昌、丽江。

• 出境游双轮驱动趋势

以日韩为代表的短途游受益于免签及世博会，热度大幅提升，取代东南亚部分份额。长线游由英国、北欧和东欧等欧洲地区拉动，增长显著，伴随国际航班恢复。值得注意的是，中东非、南美小众游增长爆发，分别同比+103%和+178%，显示旅游消费多样化趋势。

• 数据解读

各类旅游目的地的用户行为和人群画像凸显，亲子、年轻群体、银发族均表现活跃，旅游市场的细分化及多极化趋势清晰。高增长数字背后的消费升级和市场恢复气息明显。[page::0]

4. 风险提示

• 政策出台缓慢风险：若旅游刺激及便利政策延缓出台，可能影响旅游需求释放。

- 政策效果不及预期风险：即使政策出台，若无法有效促进市场回暖，旅游板块增长受限。

• 宏观经济下行风险：经济波动或衰退将直接影响居民消费能力及旅游意愿。

该部分合理提示宏观及政策面潜在风险，是投资判断不可忽视的因素。[page::0]

5. 作者及评级体系介绍

• 顾熹闽简介：一名拥有6年证券研究经验的社服行业首席分析师，曾在多家券商操盘投资调研，具备丰富的行业经验。

- 评级体系：基于行业指数及公司股价相对市场表现的严格分类，清晰定义了“推荐”“中性”“回避”等评级，对行业及个股的表现有规范标准。

这增加报告的权威性和专业度，也方便投资决策跟进。[page::2]

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三、图表深度解读

图1（page 0 上部）

• 内容描述：该图片为报告标题页背景设计，主视觉为空白和点阵渐变，点缀蓝色调，象征数字化和数据感，暗示报告具有科技与数据驱动的研究特点。

- 数据无直接体现，仅起品牌和视觉辅助作用，增强专业感和阅读的正式氛围。

图2（page 0 下部）

• 内容描述：该图展示了本周社服行业各细分板块的表现数据。

- 数据解读：教育板块上涨2.2%，专业服务上涨0.7%，旅游及景区下跌1.3%，酒店餐饮下跌3.8%。反映出社服行业内部行情分化，疫情存续对酒店餐饮构成压力，而教育和专业服务相对更抗跌。

• 联系文本：支持了报告中对于行业整体表现的定性描述，为后续对板块策略布局提供现实依据。

- 局限性：此数据为单周表现，波动性可能较大，需结合更长期数据解读趋势。

图3（page 2）

• 内容描述：作者本人肖像照片，用于加深报告个人化特征和品牌信任度。

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四、估值分析

本次披露材料暂无具体公司盈利预测和估值章节，仅包含行业整体表现及市场动态分析，因此缺少估值方法论、参数和目标价区间讨论。

不过依据作者评级与行业表现的定义，建议关注教育、专业服务板块，并警惕旅游和餐饮板块短期波动。

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五、风险因素评估

• 报告风险提示主要包括政策风险和宏观经济风险。

- 潜在影响：政策不及预期将抑制旅游市场复苏，经济下行降低消费意愿，可能导致旅游及相关行业表现差于预期。

• 缓解策略：报告未详细说明缓解措施，但一般政策支持强化和宏观经济复苏为业界所依赖。

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六、批判性视角与细微差别

• 报告的中立性较好，但存在以下可细化之处：

- 对旅游及餐饮板块负面表现的深入原因探讨较少，未详细剖析疫情影响持续性和消费心理变化。
- 对亲子游及深度体验趋势的图表数据相对缺乏，更多为文字定性描述，存在数据直观性不足问题。
- 免签和世博会对日韩短途游的推动作用未量化，对国际变数（如地缘政治、汇率波动）风险讨论不足。
- 缺少对旅游产品和服务创新变化的连带影响分析，比如线上+线下融合及数字技术赋能。

• 内部逻辑较为连贯，风险提示也较为简洁，没有明显自相矛盾之处。

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七、结论性综合

本报告以6-8月暑期旅游市场为主线，深入剖析了结构性需求变化与旅游消费趋势：

• 亲子游成为2025年暑期旅游主力，占比超过半数，驱动旅游产品深度定制和服务升级。

- 国内游中居民追求深度体验，风景区和文化古迹成为吸引点，学生与亲子群体的选择呈现明显差异，体现市场细分化趋势。

• 出境游焕发新活力，短途日韩游因免签和世博带动热度暴涨，欧洲长线游随着航班恢复也显著回暖，且小众目的地增长迅猛，显示出旅游多元化发展态势。

- 资本市场反映行业热点变化，教育和专业服务板块表现稳健，旅游与餐饮板块暂时承压，需关注政策及宏观经济风险。

图表数据显示社服行业表现分化明显，旅游相关行业短期调整或为大趋势修正，长期趋势仍看好亲子及深度体验带来的旅游市场升级。政策与经济环境的不确定性依然是投资关注重点。

总体来看，报告通过详实数据支撑和逻辑推演，为业界和投资者提供了清晰的暑期旅游市场动态分析及策略思路，具备相当参考价值。[page::0, page::2]

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以上为本次“银河社服顾熹闽行业周报丨亲子 $+$ 深度体验主导暑期市场，欧洲长线游需求提升”详细分析解读。

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