从龙头股领涨到行业动量：绝对与相对的统一框架

创建于 2025-07-21T19:05:22.071645+08:00 更新于 2025-11-20T07:47:42.087171+08:00

摘要

本报告基于A股行业动量的实践，提出并优化了“龙头股模型”作为细分行业动量的精细表达，融合绝对收益与相对收益双因子构建改进模型ND，实现更高的预测稳定性与显著性。量化回测显示，ND因子年化收益7.13%，显著超越行业基准，且在交易集中度较低行业表现更优，且因子绩效稳定，具有实用价值 [page::0][page::2][page::7][page::10]。

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