选股因子系列（九十六）——动量 beta 的择时、优选与 alpha 因子构建
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摘要
本报告系统研究了动量因子的回看窗口选择、动量beta择时以及增强动量alpha因子的构建。发现采用t-11至t-5月累计涨幅的动量beta因子表现较优，并指出动量因子在市场动能减弱、长期月均收益为负及因子拥挤度高时容易失效，呈现反转效应。此外，构建了高动量beta优选组合并叠加多因子选股，显著提升超额收益和表现稳定性。通过结合短期反转构建的增强动量因子，进一步提升因子的稳定性和选股效果，具备更好的回撤控制和适应环境变化能力。[page::0][page::4][page::8][page::9][page::12][page::13][page::16]
