主动偏股型基金仓位趋势分析 [page::0]

• 主动偏股基金整体权益仓位较上周小幅增长，等权增加0.06%，规模加权增加0.04%。

- 加仓基金占比近50%，普通股票型基金加仓比例最高，达57.87%。

• 规模不同的基金权益仓位变化不一，80亿以上大基金仓位持平甚至微降，20亿以下基金加仓幅度更明显。

主动偏股基金权益仓位具体数据对比 [page::0]

| 基金类型 | 基金数量 | 加仓基金占比 | 上周等权仓位 | 本周等权仓位 | 仓位变化(等权) | 上周规模加权仓位 | 本周规模加权仓位 | 仓位变化(规模加权) |
|-----------------|----------|--------------|--------------|--------------|----------------|------------------|------------------|--------------------|
| 全样本 | 1149 | 49.78% | 88.16% | 88.22% | +0.06% | 89.05% | 89.08% | +0.04% |
| 偏股混合型基金 | 606 | 48.51% | 88.66% | 88.73% | +0.07% | 89.76% | 89.78% | +0.03% |
| 普通股票型基金 | 178 | 57.87% | 90.49% | 90.56% | +0.07% | 90.93% | 91.01% | +0.08% |
| 灵活配置型基金 | 365 | 47.95% | 86.17% | 86.23% | +0.05% | 86.63% | 86.66% | +0.04% |
| 2亿到20亿 | 924 | 50.54% | 87.94% | 88.02% | +0.07% | 87.80% | 87.86% | +0.06% |
| 20亿到50亿 | 175 | 47.43% | 88.69% | 88.72% | +0.04% | 88.69% | 88.72% | +0.03% |
| 50亿到80亿 | 25 | 48.00% | 88.40% | 88.45% | +0.05% | 87.93% | 87.99% | +0.06% |
| 大于80亿 | 25 | 40.00% | 91.95% | 91.95% | 0.00% | 92.49% | 92.49% | -0.01% |

• 普通股票型基金展现出较为积极的加仓态势，显示基金经理对权益市场信心相对较强。

- 大型基金仓位变化平稳，保持较高持仓比例，体现稳健风格。[page::0]

资金高频仓位探测报告详尽分析

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一、元数据与概览

报告标题： 基金高频仓位探测——一加仓TMT，减仓消费
发布机构： 浙商证券研究所，浙商金工团队
发布时间： 2025年6月20日数据，今日07:30发布
主题： 主动偏股型基金最新权益仓位变动，特别关注行业配置调整（加仓TMT板块，减仓消费板块）。

核心论点：
本报告通过分析最近120日主动偏股型基金的权益仓位变化，揭示基金经理最近节奏：整体权益仓位略有小幅上调，主要加仓集中在TMT（科技、媒体、电信）板块，同时消费类板块出现减仓迹象。报告旨在帮助投资者捕捉主动基金仓位微调趋势，以洞察市场风向和资金偏好调整。

评级/目标价： 本报告为仓位数据监测与资金流向追踪性质，未涉及个股评级与目标价。

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二、逐节深度解读

1. 主动偏股型基金权益仓位总体变化

报告运用Wind数据，重点分析了1149只主动偏股型基金的权益仓位情况，分为等权和规模加权两种统计口径。

• 关键论点：

- 本周基金权益仓位总体微幅提升，等权增加了0.06%，规模加权增加0.04%。这表明基金整体保持偏股积极态势，略微增持权益资产，反映对市场中期信心。
- 加仓基金数量约占50%，即约一半基金选择了增持操作，整体市场存在一定的积极结构性微调。

• 逻辑与证据：

通过对比上周与本周的仓位，结合基金数量占比，放大了信息的代表性。等权统计中每只基金贡献均等，减轻大基金对结果的影响；规模加权则更反映资金量大的基金动作，对市场影响力更大。

• 关键数据点解读：

| 分类 | 基金数量 | 加仓占比 | 上周（等权）仓位 | 本周（等权）仓位 | 仓位变化 | 上周（规模加权）仓位 | 本周（规模加权）仓位 | 仓位变化 |
|------------------|----------|----------|------------------|------------------|-----------|---------------------|---------------------|-----------|
| 全样本 | 1149 | 49.78% | 88.16% | 88.22% | +0.06% | 89.05% | 89.08% | +0.04% |
| 偏股混合型基金 | 606 | 48.51% | 88.66% | 88.73% | +0.07% | 89.76% | 89.78% | +0.03% |
| 普通股票型基金 | 178 | 57.87% | 90.49% | 90.56% | +0.07% | 90.93% | 91.01% | +0.08% |
| 灵活配置型基金 | 365 | 47.95% | 86.17% | 86.23% | +0.05% | 86.63% | 86.66% | +0.04% |

- 由数据可见，普通股票型基金增仓意愿最强，57.87%的基金加仓，且仓位水平最高（90%以上）。
- 偏股混合型和灵活配置型基金增仓比例均接近50%，增长量相对温和。
- 细分规模来看，中小型基金（2亿—20亿）加仓比例最高（50.54%），且仓位提升幅度明显，显示中小规模基金活跃度较大。

• 推断与驱动假设：

权益仓位上调，结合正文提及的加仓TMT、减仓消费，可以推测资金从相对估值偏高或相对疲软的消费板块流向成长性更受认可的TMT板块。这反映了当下市场对科技及创新领域信心的提升，可能受政策或基本面利好驱动。

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三、图表深度解读

图表1：主动偏股型基金权益仓位变化图（最近120日）

• 描述： 图像展示了最近120日内主动偏股型基金权益仓位的变化走势，重点反映仓位趋向变化周期性、波动情况。
• 解读数据与趋势：

- 仓位整体维持在高位震荡状态，约88%-89%区间波动，显示基金整体维持较高风险偏好。
- 出现小幅上升趋势，说明资金近期对于权益资产持积极态度。

• 联系文本： 该走势图形象反映出正文所述“本周仓位小幅上调”的结论，为基金资金动作提供视觉佐证。

图表2：主动偏股型基金本周权益仓位细分表

• 描述： 表格详细列出了不同类型基金、不同规模区间基金的仓位及仓位变化。
• 趋势说明与意义：

- 普通股票型基金最积极，增仓比例高，有更大的仓位调整空间和主动管理空间。
- 大型基金（大于80亿）仓位基本稳定，没有明显增仓，或许因已处于较高仓位，趋于稳健。
- 中小基金活跃，仓位微幅上调，反映其灵活配置和较快响应市场变化的特性。

• 分析底层数据：

Wind数据作为行业主流金融数据库，数据的准确性和代表性较强，但仓位变化的细微幅度较小，投资者需注意可能受短期市场波动影响有限。

• 图片引用：

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四、估值分析

本报告处于仓位监测性质，未直接涉及估值模型。但通过基金仓位调升伴随的行业轮动（TMT加仓，消费减仓），可以推断基金经理在选择配置时可能参考了行业内的相对估值及成长潜力，进行微调优化组合。

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五、风险因素评估

报告未明确列出风险专栏，但潜在风险包括：

• 市场波动风险： 权益仓位高企，若市场波动加剧，将放大基金净值波动。

- 行业轮动风险： 过度集中加仓TMT，若相关政策收紧或行业基本面改变，将带来组合风险。

• 规模效应限制风险： 大型基金仓位趋于稳定，调整有限，可能面临灵活性不足风险。

报告未透露具体缓解策略。

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六、批判性视角与细微差别

• 权益仓位微幅上调，增长幅度非常有限（约0.04%-0.06%），表面看来积极，但幅度不足以证明市场风险偏好大幅转变，需警惕投资者过度解读积极信号。

- 加仓比例约50%，即约半数基金选择减仓或观望，市场分歧依然存在。

• 大型基金仓位基本无变化，反映机构资金仍持审慎态度，需结合宏观环境和政策导向谨慎解读。

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七、结论性综合

本报告通过Wind数据，系统梳理并分析了主动偏股型基金最近120日的权益仓位变化，突出反映2025年6月20日的最新周数据。总体来看：

• 主动偏股基金权益仓位维持高位，整体小幅度上调（0.04%-0.06%），表现出市场轻度乐观情绪。

- 普通股票型基金加仓积极，占比近58%，推动权益配置上移。

• 中小型基金更为灵活，增仓意愿稍强，对市场风向变化反应敏锐。

- 大型基金仓位稳定，显示机构资金操作更偏稳健。

• 板块方面，资金加仓TMT（科技、媒体、电信），同时减仓消费，表明对高增长板块的偏好上升，有利于捕捉成长机会。

- 图表清晰展示权益仓位稳定在高位震荡，增强了文本分析的说服力和数据可信度。

• 该报告为市场资金流向提供了有效的短期参考，但由于仓位变化幅度较小且分歧较大，投资者需结合更多宏观与基本面因素进行综合判断。

整体而言，浙商金工团队通过周度仓位监测，揭示了主动偏股基金资金配置微调的动态，有助投资者捕捉市场结构性机会和潜在风险，体现专业且系统的跟踪分析能力。[page::0]

报告