【银河食饮刘光意】公司深度丨万辰集团 (300972)：万店为基，效率制胜

创建于 2025-12-30T07:54:29.385527+08:00 更新于 2025-12-30T08:01:55.403304+08:00

摘要

本报告认为万辰集团通过快速铺店与供应链优化，在零食量贩赛道实现了收入与盈利的跨越式增长；公司收入由2022年的5亿元扩张至2024年323亿元，25H1门店已超1.5万家，研究测算行业门店天花板约7.4万家、公司可达3万家，未来仍有约1万家可开店增量，且公司正通过品类延展与培育自有品牌来构建第二增长曲线以提升毛利与顾客粘性 [page::3][page::5][page::7]

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