交易者行为与市值风格——市场微观结构研究系列（6）

创建于 2025-04-29T17:59:18.837511+08:00 更新于 2025-05-19T18:36:19.290928+08:00

摘要

本报告从市场微观结构视角探讨市值风格因子与交易者行为的关系，发现成交额与成交占比因子中蕴含显著且稳健的超额收益信息。通过构造EVL等提纯因子揭示超大单成交行为的alpha价值，同时细分成交额因子，发现小单成交额因子对未来收益具负向预期，暗示小单投资者的过度交易会带来较差的后续表现[page::0][page::2][page::5][page::7][page::8]。

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