【华西商社】泡泡玛特（9992）：积极回购彰显发展信心，重视世界级IP长期高成长性

创建于 2026-01-27T07:49:55.463463+08:00 更新于 2026-01-27T07:58:53.499743+08:00

摘要

本报告认为，泡泡玛特通过集中回购并拟注销回购股份以提升每股收益，向市场传递发展信心；公司多IP矩阵和柔性供应链赋能下，新IP与渠道拓展有望推动收入超预期增长，结合上调的2025-2027年盈利预测，维持“买入”评级以反映长期IP成长性与运营优势。[page::0][page::1]