研究创新与背景综述 [page::0][page::1][page::4]

• 利用在线游戏数据及自然实验方法填补传统调查数据内生性和选择偏误问题。

- 关注“出柜”事件对虚拟角色受欢迎程度的即时反应，弥补现有文献多侧重长期劳动力市场薪资惩罚的不足。

样本数据及清洗 [page::10][page::11]

• 数据来源Riot Games API，覆盖2022年1-7月约13.6万名核心玩家，采集14.6万场比赛。

- 构造角色每日“选择率”(pick rate)和“胜率”两时间序列指标。

• 出柜事件前后Graves选择率由18.56%下降至12.32%，胜率保持稳定，玩家总玩法时长和场次无减少，排除玩家离开游戏假说。

合成控制法估计核心因果效应 [page::12][page::13][page::14]

• 通过加权其他角色组成合成对照，精确拟合出柜前Graves选择率趋势，用以估计出柜后若无出柜事件Graves选择率的假设轨迹。

- 发现出柜后实际选择率持续低于合成轨迹，估计平均下降7.6个百分点，约下降41%。

• 多重稳健性检验支持结果，且无预期效应或因单一对照组角色驱动。

玩家技能层异质性分析 [page::16][page::17]

• 将玩家分为技能高低两组均进行合成控制估计。

- 两组均展现显著且持续的选择率下降，表明反应广泛存在，不局限于某一玩家群体。

地区差异分析 [page::17][page::18]

• 分区域（欧洲、韩国、拉美、北美）估计效果。

- 欧洲、韩国、拉美均表现为显著负效应，北美则估计不显著。

• 表明不同文化环境下对LGB身份的社会态度差异。

排除替代机制分析 [page::19][page::20][page::21][page::22][page::23][page::24][page::25]

• 角色实力测度（胜率）未因出柜事件变化，排除实力影响假说。

- 玩家技能与放弃Graves的选择无相关，支持社会污名而非游戏因素驱动。

• 玩家切换角色后胜率无变化，排除表现损失驱动。

- 新副角Bel’Veth上线未吸引大量“逃离”Graves的玩家，排除新角上线影响。

分析LGBT骄傲月与出柜效应的区分 [page::26][page::27]

• 构建其他角色LGB群体合成单位，采用合成控制法估计骄傲月对该群体的影响。

- 结果显示骄傲月本身对该群体选择率无显著影响，表明主效应由Graves出柜事件驱动。

事件及社会意义总结 [page::28][page::29]

• 本研究揭示公开性少数群体身份在游戏环境中遭遇显著负面偏好，体现社会污名的广泛存在。

- 结果对政策制定者有重要启示，需设计拦截歧视和促进包容性的干预措施，提升LGB群体福祉。

“The Cost of Coming Out”金融研究报告详尽分析

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1. 元数据与概览 (引言与报告概览)

• 报告标题：《The Cost of Coming Out》

- 作者：Enzo Brox, Riccardo Di Francesco

• 发布日期：2025年8月8日

- 研究主题：通过游戏中角色身份的揭示考察对LGB（女同性恋、男同性恋及双性恋）群体的社会歧视和偏见，量化“出柜”（coming out）成本。

• 核心论点：全球范围内，由于恐惧社会污名，许多LGB个体选择隐藏其性取向。该研究利用《英雄联盟》游戏中一名角色身份的公开揭示作为自然实验，实证分析了公开性少数身份对玩家行为偏好的实质影响。结果显示，公开LGB身份导致该角色被选择率大幅下降，体现了显著且持久的社会歧视现象。

- 关键词：LGB经济学，社会污名，隐匿污名。

• JEL分类：J15（经济学中的少数群体），J71（性别与族裔区别），K38（歧视法）。

报告通过创新数据来源和自然实验设计，以因果推断的视角克服了以往研究中的内生性及选择偏差问题，量化了“出柜”的经济与社会成本 [page::0] [page::1]。

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2. 逐节深度解读

2.1 摘要与引言

• 报告指出性少数群体因社会污名面临披露身份的心理压力和社会成本，导致心理健康负担加重，成因包括压力源（minority stress）等。

- 之前依赖观察数据和调查问卷的方法因内生性、选择偏差限制，难以精确定量“歧视效应”。

• 此项研究利用《英雄联盟》中的游戏角色身份变化——该游戏于2022年LGBT Pride Month期间首次公开一名角色（Graves）的同性恋身份，形成可对照、随机、无预期的自然实验场景。

- 通过追踪该角色的选择率变化，结合synthetic control合成对照法剔除时间趋势和外部影响，实现因果识别。

以上说明作者从理论与方法论上关注如何通过严格因果推断揭示隐匿污名的代价 [page::1] [page::2]。

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2.2 研究背景及数据源：《英雄联盟》和出柜事件

• 《英雄联盟》为多人在线战术竞技游戏，拥有数亿月活跃用户，玩家需在赛前挑选操作的游戏角色。角色绑定具体技能与游戏定位，且具备详细背景故事。

- 2022年6月LGBT Pride Month期间，Riot Games官方宣布角色Graves为男同性恋角色，公布其官方故事中体现这一性取向。这一披露活动在玩家群体中突然发生且未被预告，符合自然实验的设定。

• 研究通过采集2022年1月至7月包括136,399名玩家的146,451场比赛，整理分析角色被选率（pick rate）与胜率(win rate)等指标。

- 表格1显示，披露后Graves的pick rate从18.56%降至12.32%（下跌超30%），而胜率未出现明显变化，玩家游戏活跃度甚至略有上升，排除掉游戏热情、性能变化等干扰，初步支持社会歧视假设。

综合介绍了研究环境、数据的丰富性及清洗标准，构建了以角色选择行为为核心的因果分析框架 [page::6] [page::7] [page::8] [page::10] [page::11]。

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2.3 识别策略与合成控制方法

• 采用合成控制法( Synthetic Control )，以非处理组其他类似角色的加权组合模拟Graves在未公开性取向下的选择趋势，从而合理估计干预前后差异的因果效应。

- 具体选用的客观指标为每日角色pick rate，处理时点为2022年6月1日。

• 该方法通过数学最优化确定加权向量，确保在处理前期，合成组曲线高度拟合Graves的历史pick rate，形成合理反事实对比。

- 值得注意的是，合成控制技术解决了传统回归分析面临的未观测混杂因素，以稳健地识别干预效应。

该方法学为计量经济中处理组设定和对照构造奠定了坚实基础，对于处理时间序列数据因果推断功能强大 [page::12] [page::13] [page::14]。

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2.4 主要结果与异质性分析

1. 主要结果：

- 图2中表现为：披露后Graves的实际pick rate明显低于合成对照组，且下降趋势延续超越LGBT Pride Month，平均减幅约-7.6个百分点（占前期pick rate近41%）。
- 各项稳健性检验（调整设置、回溯日期及单一供体权重剔除）均支持此结论，排除模型拟合及数据样本偶然性影响。

1. 玩家技能异质性：

- 根据玩家的预处理胜率分为高低技能组，分别重复主分析。
- 结果显示无论玩家技能水平，Graves选择率均显著下降，表明负面态度跨群体普遍存在，提升外部效度，排除因技能水平差异驱动的偏差。

1. 区域异质性：

- 基于服务器宏区域分为欧洲、韩国、拉美、北美，分别估计影响。
- 欧洲地区下降幅度最大（达-62%），韩国和拉美呈现中度下降，北美指标不显著，显示地域文化背景影响反应程度但总体趋向负面反应。
- 研究强调了跨文化语境中反向LGB歧视态度的存在和差异化表现。

整体揭示社会反应的广泛性、多样性，并非仅限于某一玩家群体或地域人群 [page::14] [page::15] [page::16] [page::17] [page::18]。

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2.5 机制检验及排除潜在替代理由

为了加强社会污名是核心诱因的信心，报告详细排查以下可能的替代理论：

• 角色实力未变动（Section 5.1，图5）：Win rate趋势无明显变化，合成控制拟合良好。且玩家能实时获取角色性能数据，理性判断不受影响。

- 玩家技能无关联（Section 5.2，图6）：无论先前是否偏好Graves，换角行为并非因技能差异，玩法和表现稳定，削弱游戏策略偏好解释。

• 性能未受影响（Section 5.3，图7）：采用差异中的差异方法，确认换角不影响玩家胜率，排除性能损失驱动换角。

- 新角色Bel’Veth发布无明显替代效应（Section 5.4，图8）：新角发布后选择率反而低于未反应玩家，否定其作为主因。

• LGBT Pride Month非主要驱动（Section 5.5，图9）：综合已有LGB角色的pick rate趋势未显著变化，与Graves不同，支持主要为他的出柜事件影响。

以上严格机制测试使得报告对否定竞品假设的信心极强，进一步确认社会污名的核心角色 [page::19] [page::20] [page::21] [page::22] [page::23] [page::24] [page::25] [page::26] [page::27]。

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2.6 结论章节综述

• 性取向导致的歧视不仅是人权问题，更带来人才浪费、心理健康风险和社会成本。

- 利用《英雄联盟》平台、开放数据及合成控制，研究成功定量发现“出柜”带来的实质性负面行为反应，是隐匿污名的经济代价。

• 政策制定建议包括抑制歧视行为、提升包容环境、增设心理支持等，旨在减少LGB人群的社会负担，促进公平和经济福祉提升。

报告强调了研究结果的现实政策价值和推动反歧视立法及公共话语的意义 [page::28] [page::29]。

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3. 图表深度解读

3.1 图1 （Google搜索热度趋势）

• 描述：2022年“Graves gay”关键词的Google搜索兴趣度时间序列。

- 解析：公布当周搜索量突增至全年峰值，远高于2022英雄联盟全球总决赛期间的同一指标，表明信息披露强烈引发公众关注，且没有预期效应。

• 关联：支持事件的“自然实验”属性和无预期识别假设，强化后续因果推断的可信度。

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3.2 图2 （Graves角色pick率与合成对照）

• 描述：披露前后Graves实际日均pick率与合成对照组趋势对比。

- 解析：披露前两曲线重合，披露后Gravespick率大幅下降，与对照曲线背离，说明这是事件引起的结果。

• 关联：为核心证据，定量显示事件导致40%约束性偏好下降。

- 局限：光滑处理可能掩盖极端值，但对趋势影响不大。



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3.3 图3 （技能分组异质性）

• 描述：分别展示技能高低组的pick率变动及其对照。

- 解析：两组均出现显著且持续下降，及时机、幅度高度吻合，反映行为反应跨层次扩散。

• 关联：剔除样本选择偏差，增强结论普适性。

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3.4 图4 （区域分组结果）

• 描述：欧洲、韩国、拉美、北美四区域pick率对比。

- 解析：除北美外，欧洲影响最大、韩国及拉美中等，北美不显著。

• 关联：量化地域文化差异对同性恋歧视态度的影响，提示解释结论需考虑跨区异质性。

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3.5 图5 （Graves角色胜率变化）

• 描述：角色胜率时间序列及合成对照。

- 解析：事件前后二者高度重合，胜率维持约50%，波动与噪声兼容，无系统性下降。

• 关联：排除功能属性变化带来的偏差，排斥换角因技术性能因素解释。

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3.6 图6 （玩家行为分层对比）

• 描述：玩家分为prior users与non-prior users，观察其Graves选取率、日均比赛数和胜率。

- 解析：prior users pick率显著下降，非prior users略微上升；比赛数均微升，未见退出游戏迹象；胜率无明显变化。

• 关联：证明换角动因非由竞技水平变更引发，强化社会偏见驱动假设。

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3.7 图7 （换角是否影响玩家胜率）

• 描述：用Callaway and Sant’Anna差异-差异方法估计放弃Graves后玩家胜率的因果影响。

- 解析：估计值均不显著，换角后胜率无明显变化，表明玩家运动能力无损失。

• 关联：支持社会倾向性解释，不是策略取舍导致换角，剔除换角带来表现损失的偏误可能。

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3.8 图8 （新角色Bel’Veth发布后选取率）

• 描述：Bel’Veth角色发布后，不同prior users群体对其选择率。

- 解析：显著减少Graves选择的玩家对新角色兴趣更低，反驳新角色替代效应作为主因。

• 关联：排除换角因果链中新的潜在诱发因素，确认主要源于LGB身份披露。

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3.9 图9 （综合LGB角色选取率）

• 描述：四个原有LGB角色合成单位pick rate趋势及其合成对照曲线。

- 解析：披露后选取率稳定，无显著下跌。

• 关联：区分LGBT Pride Month的影响，证明主效果是Graves身份公开导致的排斥，而非Pride Month本身驱动。

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4. 估值分析

报告并未涉及财务估值或传统经济财务指标估值分析，研究核心集中在行为经济学和计量经济学方法（合成控制法）对隐匿污名效应的识别。估值部分以“社会偏好和隐形成本”的形式展现为玩家行为的“偏好价值”变化，核心展示了：

• 估值方法：合成控制法，用非该角色其他控组角色加权组合拟合基线期表现，量化事件导致的选择率偏差。

- 关键输入：每日pick rate时间序列，排除拼技等因素影响的前提。

• 结果解读：显著减少的pick率可理解为“出柜成本”的估算，表现为社会歧视带来的用户流失比例。

- 敏感性分析：通过不同权重约束、回溯断点、donor排除、分组分析等多种方法验证稳健性。

故本研究估值视角为“隐性社会偏好价值损失”，非传统财务指标的估值模型。

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5. 风险因素评估

• 样本代表性风险：游戏玩家样本可能非一般人口代表，限制外推效果。

- 性别效应偏差：仅分析男性角色出柜反应，女性角色及非二元性别反应未知。

• 虚拟人物影响：研究是虚拟角色表现，不能完全类比现实中个体评判，背景故事与角色人气可能干扰。

- 其他事件叠加风险：LGBT Pride Month同期开始，须慎防事件影响混同，经模型识别排除明显偏倚。

• 玩家游戏行为复杂性：虽排除角色相对强度和游戏表现影响，玩家复杂动机可能超过模型涵盖的变量，存在未观测异质性风险。

报告积极尝试规避和缓冲风险，部分通过数据筛选、模型设定及多样稳健性检验控制，但对外部广泛普适性的保证仍需谨慎。

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6. 批判性视角与细微差别

• 研究样本局限：游戏玩家群体年轻、国际化，行为与一般社会公众或职场环境存在差异，未来需结合更广泛样本跨验证。

- 假设均质性挑战：假设LGBT Pride Month对所有LGB角色均均匀影响，现实可能更复杂，不同角色受欢迎度及形象差异可能引发异质性反应。

• 出柜事件唯一性：Graves身份公布伴随一系列文化传播效应，不排除舆论危机或游戏社区文化的独特影响。

- 因果识别前提：无预期披露假设虽由搜索趋势支持，但隐性预期或未观察信息流仍可能存在，需谨慎解读因果。

• 心理机制未深入解剖：未细化玩家内心情绪、态度转变机制，行为数据背后的心理动因推断需补充质性或实验验证。

总之，报告架构严谨，方法新颖，但模型与数据的外延性与心理机制解读存在挑战，应结合未来跨学科研究突破局限。

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7. 结论性综合

本报告通过创新利用《英雄联盟》游戏开放数据和合成控制方法，具因果解释力地揭示了LGB身份公开的显著负面社会成本，表现为虚拟世界中玩家对公开同性恋角色的明显删除和替换行为。重要发现包括：

• 公布同性恋身份导致该角色选择率约40%的持续下降，堪称“隐性出柜成本”量化。

- 这一变动跨玩家技能层次及多个国际区域，展现广泛且持久的社会歧视现象。

• 排除角色性能变动、玩家技能因素、新角色发布及游戏活跃度下降的替代理由，强力支持社会污名为核心机制。

- 通过多重稳健性检验和“两个同时处理事件”理论模型，区别了出柜事件与LGBT Pride Month整体环境的干扰效应，进一步强化结论的准确性。

• 研究为解释LGB个体在多个社会领域表现出的隐匿行为及不平等提供了新的因果支撑依据，对社会学、行为经济学和公共政策设计等具有深远启发。

- 政策建议包括创建包容环境、提高歧视的社会成本、提供心理支持资源等，以缓解“出柜”障碍，促进社会公平。

各图表直观展示了事件的时间演变特征和跨维度的异质响应，技术上阐述了合成控制的建构流程及其可信度保障方法，提供了丰富的可视证据。报告全方位剖析了复杂的社会经济问题，方法创新且实证扎实，呈现了前沿的经济学贡献。

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附录与参考

报告附录包含大量额外图表与稳健性检验，充分展现每一步骤的稳固基础，包括：

• 玩家活跃度分布、donor池角色权重（Figure A.II, A.V）

- 换角选择的百分比分布（Figure A.VII）

• 不同稳健性检验折线图（Figure B.I，B.II）

- 主要角色与受关注关键词Google趋势对比（Figure C.I）

完整参考文献则覆盖了行为经济学、歧视研究、计量经济及LGBT经济相关权威研究，为报告理论及实证提供有力支持。

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总结

本报告创新性地以游戏数据和计量经济模型克服了传统社会歧视研究的内生性和自我选择偏差问题，严谨地量化了性少数身份公开的社会心理代价。发现的广泛适用性及明确机制验证为理解LGB隐匿行为及相关社会不平等提供了坚实的实证基地，也为未来政策设计指明了方向。

此研究不仅补充了LGB经济学领域的因果认知，也为利用虚拟环境数据进行社会科学因果推断树立了标杆，展示了创新数据与方法结合的巨大潜力。

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（全文引用页码依次标记，详见文本每段末尾对应标注）

报告