什么是 Beta？ 从 CAPM 说起

创建于 2025-11-25T23:17:47.835522+08:00 更新于 2025-11-25T23:49:51.869108+08:00

摘要

本报告从 CAPM 出发，阐述 Beta 在风险暴露与风格刻画中的作用，进一步以 Fama‑French 三因子延伸出大小盘（市值）与高低估值（价值）风格，并提出以“权益风险溢价 = EP - 1年期国债收益率”为择时信号来规避市值与估值因子回撤，实证显示以风险溢价择时能显著降低因子最大回撤并提高夏普比率[page::3][page::5][page::10][page::11]

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