【华西医药】荣昌生物（9995.HK）：RC148双抗56亿美元出海，协同MNC拓展全球市场
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摘要
本报告披露荣昌生物与艾伯维就RC148（PD‑1/VEGF双特异性抗体）签署全球独家许可（大中华区以外）协议，公司将获6.5亿美元首付款并有望获得最高49.5亿美元里程金及分级许可费，显示公司出海与BD能力显著提升；早期临床数据显示单药及联合用药ORR高、DCR高，安全性可控，支持后续商业化预期；基于收入与利润预测，我们维持“增持”评级并给出2025-2027年业绩预测与风险提示 [page::0][page::1]
