十月金股推荐标的及推荐理由 [page::0]

• 江丰电子：靶材业务增长稳健，零部件业务即将放量。

- 精智达：半导体测试业务高速增长，多项研发项目已获订单。

• 国力电子：真空器件行业领先，受益半导体和新能源行业。

- 金山办公：WPS365业务增速亮眼，AI赋能持续推进。

• 派克新材：高端锻件产品竞争力提升。

- 科达利：锂电结构件龙头，进军人形机器人市场。

• 国轩高科：装机份额稳步增长，固态电池项目持续推进。

- 金银河：锂电设备前段一体化程度领先，周期与成长共振。

• 中国巨石：盈利底部持续改善，受益新需求增量。

- 甘源食品：业绩有望逐季改善，开启转型增长期。

• 皖通高速：收入稳健，下半年车流恢复是重点关注点。

十月金股估值与财务数据汇总 [page::0]

| 简称 | 证券代码 | 行业 | 总市值(亿元) | PE 2025E | PE 2026E | PE 2027E | EPS 2025E | EPS 2026E | EPS 2027E | 联系人 |
|----------|----------|--------|--------------|----------|----------|----------|-----------|-----------|-----------|----------|
| 江丰电子 | 300666 | 电子 | 266 | 50.6 | 41.5 | 33.6 | 1.98 | 2.41 | 2.98 | 刘航 |
| 精智达 | 688627 | 电子 | 165 | 91.1 | 60.8 | 46.1 | 1.92 | 2.88 | 3.80 | 刘航 |
| 国力电子 | 688103 | 电子 | 67 | 47.1 | 31.1 | 21.5 | 1.50 | 2.27 | 3.29 | 刘航 |
| 金山办公 | 688111 | 计算机 | 1,475 | 83.4 | 68.7 | 54.8 | 3.82 | 4.64 | 5.81 | 刘航 张永嘉 |
| 派克新材 | 605123 | 机械 | 84 | 23.0 | 16.6 | 12.0 | 3.02 | 4.18 | 5.78 | 任天辉 |
| 科达利 | 002850 | 电新 | 485 | 26.4 | 21.7 | 18.2 | 6.73 | 8.17 | 9.76 | |
| 国轩高科 | 002074 | 电新 | 838 | 50.3 | 34.8 | 26.7 | 0.92 | 1.33 | 1.73 | 洪一 |
| 金银河 | 300619 | 金属 | 63 | 402.2 | 61.4 | 18.7 | 0.09 | 0.59 | 1.94 | 洪一 张天丰 |
| 中国巨石 | 600176 | 建材 | 684 | 20.1 | 17.1 | 14.6 | 0.85 | 1.00 | 1.17 | 赵军胜 |
| 甘源食品 | 002991 | 食饮 | 52 | 20.3 | 13.9 | 11.8 | 2.73 | 3.99 | 4.71 | 孟斯硕 |
| 皖通高速 | 600012 | 交运 | 210 | - | 10.9 | - | 1.17 | 1.21 | 1.12 | 曹奕丰 |

• 各标的基于2025年9月25日最新收盘价估值，涵盖技术成长与周期性行业。[page::0]

上月金股组合表现与市场对比 [page::1]

• 十月金股组合月涨幅为-0.82%，沪深300同期上涨2.15%。

- 表现最好标的为金银河(涨幅21.93%)，其次是中国巨石(涨幅9.42%)。

• 多只电子、计算机以及机械行业标的出现不同程度回调。[page::1]

研究团队与流程保障 [page::1]

• 详细列出了9位行业分析师联系方式和执业证书编号，体现研究专业性和合规性。

- 分析师对报告观点负责，声明无利益冲突。[page::1][page::2]

东兴证券“十月金股汇”研究报告详尽分析

---

一、元数据与报告概览

• 报告标题：《十月金股汇》

- 发布机构：东兴证券研究所

• 发布者：东兴证券研究所多位分析师团队

- 发布日期：2025年10月9日7:01，北京

• 研究主题：本报告主要针对2025年10月份股市中的精选“金股”推荐，涵盖电子、计算机、机械、新能源、金属、建材、食品饮料及交通运输等多个行业的多家公司进行深度跟踪点评，提供基本面分析、估值点评，并辅助投资者捕捉具有成长潜力和预期业绩改善的投资标的。

- 核心论点：报告通过梳理行业动态及个股成长路径，精选出十余个“金股”标的，重点介绍了每只股票的业务亮点、成长驱动力和盈利预测，旨在为投资者提供系统的投资配置建议，关注叠加周期与成长的投资机会。报告同时提示潜在风险，建议投资者理性判断。

总体来看，报告立足基本面数据和盈利预测，给予组合建设多元行业布局建议，短期虽有波动但中长期成长可期，适合关注未来业绩弹性的投资者。

---

二、逐节深度解读

2.1 摘要与推荐理由概述

报告开篇给出2025年10月推荐的多个子行业龙头和成长股，如江丰电子、精智达、国力电子等，均有明确的业务成长逻辑：

• 江丰电子（300666.SZ）：靶材业务持续稳健增长，零部件业务即将迎来大幅放量，体现其在半导体材料领域的地位；

- 精智达（688627.SH）：半导体测试领域发展迅猛，多项研发项目成功转化为订单，保障未来收入增长；

• 国力电子（688103.SH）：真空器件国产领先者，半导体与新能源下游需求强劲，成长空间大；

- 金山办公（688111.SH）：云办公产品WPS 365增长亮眼，人工智能赋能进一步推动产品竞争力提升；

• 派克新材（605123.SH）：锻件产业技术升级，产品开始向高端领域迈进，拓展市场边界；

- 科达利（002850.SZ）：锂电结构件行业龙头，同时开拓人形机器人等新兴业务创造第二增长曲线；

• 国轩高科（002074.SZ）：动力电池装机市场份额稳步提升，固态电池研发进展符合预期；

- 金银河（300619.SZ）：锂电设备前段一体化率领先，周期与成长潜力双重加持；

• 中国巨石（600176.SH）：需求稳定增长，盈利逐步改善底部向上；

- 甘源食品（002991.SZ）：行业波动后具备反弹潜力，预计季度业绩逐步改善；

• 皖通高速（600012.SZ）：收入持续稳健增长，下半年关注宣广车流恢复对业绩的拉动。

风险提示包括行业景气度不及预期、宏观经济波动较大和政策面变动超预期等因素，表明该报告重视市场不确定性对投资标的的潜在影响[page::0]。

2.2 十月金股汇总表分析（表1）

• 表结构：表1详细列示了各金股的简称、证券代码、行业分类、总市值（亿元）、2025E至2027E的市盈率（PE）以及每股收益（EPS）预测，联系人信息也附于表末，便于投资者直接沟通分析师。

- 关键数据解读：
- 比如，江丰电子市值266亿元，2025年预估PE为50.6，EPS由1.98增长至2027年的2.98，体现市场对其成长的高估值预期；
- 金山办公作为市值最大的标的（1475亿元），PE较高，2025年为83.4，EPS从3.82增长至5.81，反映其高速增长与市场热情；
- 金银河的PE指标极端异常，2025年高达402.2，随后大幅下降，暗示其当前盈利基数极低但未来预期增长兀然突出；
- 派克新材和科达利的PE估值较为稳健，且EPS复合增长表现较好，符合行业升级趋势。

• 业务板块与估值匹配：

- 电子和新能源相关标的PE总体较高，表明机构投资者看好其未来成长性；
- 食饮、建材等传统行业估值相对较低，反映市场对其稳定盈利的认可而非高成长预期。

此表汇总了多维数据，便于投资者把握基本面投资风向标，预测业绩增长趋势，辅助组合配置选择[page::0]。

2.3 上月金股组合表现（表2）

• 表现综述：

- 金银河以21.93%的月度涨幅领跑，显示出强劲的股价弹性和投资者热度；
- 中国巨石上涨9.42%，表现稳健；
- 部分“金股”如甘源食品、金山办公、派克新材和美格智能出现不同幅度的回调，表明市场短期波动依然存在不确定因素；
- 整体“金股组合”月度表现略微负增长（-0.82%），落后于沪深300指数的正增长（2.15%），这表明当前市场整体波动较大，成长型股票承压较重。

• 投资者参考价值：

- 表明显了即使精选行业“金股”，短期内仍有较强波动性，投资者需合理控制仓位和风险；
- 高波动也可能带来买入机会，特别是对于中长期看好基本面的投资者；
- 此外，表2中展示了分析师姓名与联系方式，为投资者提供了深入交流的渠道，提升透明度和互动性[page::1]。

---

三、图表深度解读

3.1 表1“十月金股汇总”图表

• 展示内容：

- 给出14只重点推荐股票的行业分布、总市值、预测市盈率（2025-2027年）及预测每股收益。

• 数据趋势与意义：

- 大部分股票预计EPS在未来三年持续增长，行业升值预期集中在电子、新能源、新材料等高新技术领域。
- PE指标反映部分股票因成长预期较高估值较贵，伴随盈利增长存在估值修复空间。
- 总市值跨度较大，从50亿元至1475亿元不等，显示组合既包括大型成熟企业，也兼顾中小市值的成长潜力股。

• 逻辑支撑：

- 表格清晰佐证了报告所提及的行业景气和公司基本面成长逻辑。例如，精智达的高PE与其半导体测试领域的快速扩张相契合，国轩高科的市值及业绩体现了动力电池的市场地位。

• 潜在局限性：

- 2025-2027年预测基于一定假设，宏观经济波动、行业政策调整等因素可能影响最终实现情况；
- PE异常值（如金银河）需警惕盈利基数过小造成的估值扭曲，投资需谨慎[page::0]。

3.2 表2“上月金股组合表现”图表

• 展示内容：

- 列明前一月“金股”及其他相关股票的月度涨跌幅，反映实际市场表现。

• 趋势分析：

- 大幅正回报的股票多为周期性或成长性标的，符合强者恒强逻辑；
- 回调个股多集中于科技硬件及消费品类别，可能受外部宏观或行业调整影响；
- 整体组合表现与指数对比揭示成长股在短期的业绩兑现与估值震荡。

• 文本结合：

- 此图表印证了风险提示的合理性，尤其面对政策和经济波动风险时，精选标的组合的表现具有代表性。

• 数据准确性：

- 基于2025年9月25日收盘价计算，数据求真务实，符合谨慎估值原则[page::1]。

---

四、估值分析

报告中对估值的具体方法点述不多，主要基于市场PE（价格/每股收益）估算未来盈利能力与价值匹配，重点强调2025至2027年的EPS增长。

• 估值手段：

- 采用动态PE估值法，结合盈利预测进行合理估值；
- 通过三个年度的EPS与PE估计，观察潜在收益增长与估值修复空间；

• 关键假设：

- 行业景气度维持，尤其电子、半导体及新能源相关企业保持技术领先和订单扩展；
- 宏观经济稳定无重大波动，政策持续支持相关产业；
- 企业自身经营效率及研发成功率保持预期水平；

• 结果解读：

- 通过市盈率的逐年下降与EPS的增加，反映盈利质量提升和估值合理化的过程；
- 部分企业PE预期高企，体现市场对其成长的高度乐观预期，但也意味着较高的市场波动风险；

• 敏感性分析：文中未显式呈现，但风险提示间接表达了若行业景气度或宏观因素大幅波动，将严重影响估值基础。

---

五、风险因素评估

报告明示主要风险包括：

1. 行业景气度不达预期：核心电子及新能源行业如遇市场容量下降、技术发展放缓，将直接影响相关企业业绩及估值。

2. 宏观经济超预期波动：经济放缓、资本市场剧烈调整可能导致市场风险偏好下降，股价承压。

1. 政策变化超预期：如产业扶持政策变动、贸易政策调整等，可能对部分高成长股行业构成不利影响。

针对这些风险，报告虽未给出具体缓释策略，但强调投资者须审慎投资，结合自身风险承受能力作决策，显示了较为严谨的风险管理态度[page::0][page::2]。

---

六、批判性视角与细微差别

• 偏见与假设：

- 报告整体偏向积极推荐成长性行业，尤其技术创新和新能源领域，可能对风险忽略相对乐观，估值偏高；
- 对宏观及政策风险虽有提及，但缺乏具体定量风险敏感性分析及备选方案；

• 数据内部一致性：

- 个别PE极高的估值（如金银河2025年402.2倍）可能存在非典型数字驱动，投资者需对盈利弹性和成长可持续性保持谨慎。

• 组合表现的矛盾：

- 虽然精选个股多具备成长动力，但组合近月整体表现不佳，表明市场短期情绪对成长股冲击大，提示投资者需兼顾波动性管理。

总的来说，报告提供了多行业多角度的精选名单，视野较为全面，但投资决策应结合动态市场环境，不宜盲目追高。

---

七、结论性综合

东兴证券“十月金股汇”报告系统梳理了十多个细分行业的优质成长企业，基于深入的行业景气度分析和企业基本面研判，精选了多只未来三年盈利预期稳定增长的“金股”，凸显了电子半导体、新能源、新材料与计算机等科技成长板块的核心机会。报告提供了详尽的盈利预测与动态市盈率分析，为投资者形成阶段性的精选投资组合提供了数据支持和逻辑框架。

通过对二季度各股市值、PE、EPS的系统对比，报告确认了资金对成长远景的认可度与估值异动，同时通过月度回报复盘，揭示了市场短期波动下成长股的表现分化，强调投资需谨慎且动态调整组合结构。预警的宏观及行业风险进一步引导投资者理性对待预期。

本报告结构完整，数据详实，图表助力论点表达，明确给出推荐股票名单及预测指标，且附有专业分析师联系方式提升透明度。虽然在风险管理和估值敏感性方面仍可加强，但总体上是一份有价值的行业成长赋能投资指引文件。

---

附：部分重点图表示意

---

参考来源与溯源

- 研究报告原文，东兴证券研究所，2025年10月9日发布[page::0][page::1][page::2]

报告