【中国银河宏观】11月美国美国CPI：方向确认，信号失真

创建于 2025-12-21T18:55:17.814862+08:00 更新于 2025-12-24T02:29:39.875870+08:00

摘要

报告指出：11月美国CPI同比回落至2.7%，核心CPI为2.6%，在能源同比仍为正的背景下总体通胀延续下行方向，但因10月调查中断导致环比口径缺失，短期信号被平滑，当前数据更适合用于趋势确认而非精细判断；基于市场定价，2026年仍预期存在降息空间（约3次、累计约50BP），到2026年底基准利率或降至2.75%~3%区间 [page::0][page::2][page::0]

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