A 股与 H 股配 对交易研究
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摘要
本报告围绕A股与H股两地市场的配对交易机会展开，基于资产定价理论分析两地股价比的波动机制，设计配对交易策略以捕捉价差异常回归过程。实证结果显示，在2006年至2012年区间内该策略累计收益率达78.06%，年化收益率约10%，胜率53%，最大回撤18.65%。参数优化后，周期为60日时胜率提升至77%，最大回撤降至6.06%。交易费用对策略表现影响明显，降成本有助提升表现。策略在A+H股市场有效，风险来源包括市场估值结构性变动和汇率风险 [page::0][page::11][page::12][page::16][page::17]
