Financial Resilience Evaluation: From Conditional Expectations to Dynamic Convex Risk Measures
创建于 更新于
摘要
本研究将韧性评估从单纯的条件期望扩展为一个嵌套的动态风险度量框架。以 Itô 过程 π 与现金加性且具凸性的新型动态风险度量 ρ 为核心，提出当通过短时间增量 πt+ε−πt 的风险在时点 s 通过 ρ 进行评估时，出现一个极限并给出在 ρ 由 BSDE 驱动的 Lipschitz 与二次型驱动两种情形下的显式表述。结果显示，韧性评估等价于对零惩罚集合下的最坏条件期望，即在将 π 的漂移项与 ρ 对波动性的风险调整结合时的局部有效漂移。文中给出对偶表示存在性、最优情景的取得，以及若干具体驱动情形（如条件期望、条件方差、熵风险）的比较与边界性分析，并给出 VaR/ES 等非 BSDE 诱导风险度量在本框架中的局限性及相关 counterexample，揭示该框架的适用范围与局部鲁棒性要求。 [page::0]
