“求索动量因子” 系列研究（二）交易者结构对动量因子的改进
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摘要
本报告基于A股市场交易者结构细分，发现机构、大户等大单交易占比提升时动量因子呈现反转效应，小单交易占比较高时呈动量效应。提出基于“散户”交易占比的新动量因子构建方法，在2010-2023年回测中表现显著优于传统动量因子，年化收益23.23%、信息比率2.20，且风险指标改善，且该方法对换手率、振幅等价量因子同样有效，为动量类量化选股提供重要改进思路 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17]
