【银河社服顾熹闽】公司点评丨中国中免 (601888)：业绩复苏，关注离岛免税恢复进展 $^+$ 海外业务扩张

创建于 2026-04-02T16:49:36.721998+08:00 更新于 2026-04-02T17:30:16.644020+08:00

摘要

本报告点评中国中免2025年年报，指出公司2025年营收放缓但Q4实现修复，全年毛利率与Q4利润率改善，主要受海南免税市场回暖、高端商品占比提升及经营优化驱动，同时公司推进海外扩张（含DFS大中华区收购及越南机场长期供货），但仍面临离岛免税恢复不及预期及竞争加剧风险 [page::0].