若机构抱团瓦解，该何去何从？
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摘要
本报告系统回顾了A股历史上五次机构抱团及其瓦解期的市场表现，重点分析了抱团瓦解期板块收益分化、风格因子表现及公募基金配置变化。研究发现瓦解期抱团板块普遍跑输大盘，高贝塔和高营收能力个股在该阶段表现更佳，主动基金经理虽减仓抱团板块但高集中度基金仍承担较大亏损，投资者对高集中度基金减持幅度有限。报告最后推荐了符合低估值、高营收、高弹性标准的ETF产品组合，为基金投资者提供配置方案 [page::0][page::3][page::4][page::7][page::8][page::10][page::13][page::15][page::17]
