招商定量·琢璞系列|流动性如何影响ETF收益、风险和跟踪误差？
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摘要
本报告基于对美国市场ETF历史数据的实证研究，全面分析了ETF二级市场流动性对ETF跟踪误差、收益和波动率的影响。研究发现，流动性不足导致ETF跟踪误差显著增大，且流动性风险构成系统性风险并被市场定价，流动性欠佳的ETF收益需承担额外风险补偿。此外，流动性缺乏还会增加ETF收益方差，提升投资风险。报告结合面板回归及LCAPM模型，对流动性对ETF风险收益特征的机制进行了系统阐述，为ETF投资者提供了重要参考 [page::0][page::2][page::7][page::10][page::12][page::16][page::17]
