市场规模与结构 [page::1][page::2][page::3]

• 2024年中国营养健康食品市场规模约355亿美元，行业CAGR为9.1%，高于全球6.2%的增长率。

- 维生素及膳食补充剂占比91%，体重管理类占比6.7%，后者持续低迷。

• 需求端健康意识提升、人口老龄化和Z世代渗透为主要驱动力，居民人均医疗保健消费年均复合增长率达9.8%。

功能细分与市场分层 [page::4][page::5][page::8][page::9]

• 功能品类分为基础健康（心脑血管、骨骼等）和新兴趋势（抗衰老、肠道健康、运动营养），新兴领域增速显著。

- 新消费品类更零食化，剂型多样，软糖和饮品2020-2023年年复合增速分别为30%和16.7%。

• 品质市场以蓝帽子保健食品为主，门槛高且产品周期长；新消费市场以功能食品为主，进入门槛低、产品迭代快，轻资产运营。

竞争格局与渠道变迁 [page::5][page::6][page::13]

• 线上渠道渗透率由2010年3.1%升至2024年57.3%，长尾品牌市占率由2016年35%增至2023年42%，行业集中度下降。

- 头部品牌如汤臣倍健凭借大单品及线上布局市场份额保持优势，新兴品牌通过数字营销和社群运营快速增长。

• 跨境电商和直播电商（MCN赋能）成为加速品牌扩张的重要渠道。

研发创新与产品竞争力 [page::7][page::10][page::11]

• 品质市场企业依托长期研发打造大单品，如汤臣倍健“健力多”、Swisse胶原蛋白系列，形成品牌壁垒。

- 产品注册与备案工作复杂且周期长，需要雄厚研发和资金实力，推动行业专业化分工。

• 代工商专注定制化解决方案，拥有多剂型研发能力，与国内外头部品牌建立深度合作。

新消费市场驱动要素 [page::9][page::12][page::13]

• 快速洞察消费者需求与趋势，持续推出创新品类是核心。

- 新消费产品趋零食化、日常化，企业借助私域流量、社群、跨境电商和MCN直播实现差异化竞争和市场占有。

• 头部企业如仙乐通过全球化市场洞察，针对生命周期不同阶段开发精准产品。

全球化布局与供应链整合 [page::13]

• 企业通过拓展海外市场分散风险，拓宽营收边界，欧美、东南亚市场增长迅速。

- 全球化供应链协同降低成本和提升效率，涵盖研发、产能和原料采购多环节。

• 案例：仙乐健康境外收入占比持续提升，汤臣倍健利用多国优质原料打造高价值产品。

行业风险提示 [page::1][page::14]

• 宏观经济波动可能削弱消费需求。

- 市场竞争加剧，行业同质化严重。

• 贸易摩擦带来海外销售不确定性。

- 行业监管趋严，延长注册审批周期，增加成本。

中金《营养健康食品 市场分层及竞争要素解析》报告详尽解析

---

1. 元数据与概览

• 报告标题：《营养健康食品 市场分层及竞争要素解析》

- 作者：王文丹、曹筱等

• 发布机构：中金公司研究部

- 报告时间：2025年5月21日公布

• 研究主题：中国营养健康食品行业市场格局、分层结构与主要竞争要素解析

核心观点总结：
中金公司认为中国营养健康食品行业具有较大且快速增长的市场规模（2024年超过350亿美元，增速高于全球平均水平），且市场结构呈现明显分层态势，分别为品质市场（蓝帽子保健食品为主，强调研发与品牌力，市场集中度较高）和新消费市场（功能性食品为主，长尾品牌多，需求碎片化，注重消费者洞察和渠道创新）。下游品牌和中游代工企业均面临竞争格局洗牌，具备研发与创新能力、渠道运营优势的企业有望抢占更多份额，全球化布局是未来核心竞争力。报告同时提醒了宏观经济、竞争加剧、贸易摩擦及监管风险。[page::0,1]

---

2. 深度章节解析

2.1 行业规模及增长驱动力

• 市场规模与增速

2024年全球营养健康食品市场规模1868亿美元，中国市场占比19%，2010-2024年中国市场CAGR达到9.1%，显著高于全球6.2%和欧美主导的57%市场份额。中国增速与东南亚（9.1%）并列最高，显示新兴市场成长迅猛。[page::0,1,2]

• 细分品类表现

2024年中国营养健康食品中，维生素及膳食补充剂占比91%，2021-2024年CAGR为6.8%，增长稳健。体重管理类因效果非即时，凝聚力弱，2021-2024年逆增长约-7.3%。这反映不同细分市场中产品生命周期及体验满足感差异。[page::1]

• 需求端驱动力详细分析

1）健康意识提升。居民医疗保健消费支出增长迅速，2013-2024年CAGR为9.8%，健康消费占比显著上升。
2）人口老龄化。65岁及以上人口突破2.2亿，2010-2024年CAGR4.5%，老龄人口增长带动对营养保健品需求。
3）Z世代渗透。年轻群体健康消费观念逐步成形，如83.7%年均消费超千元者为Z世代，52.2%受访者关注最新潮营养食品，说明新消费市场潜力巨大。[page::2,3]

• 供给端驱动

消费需求多元催生产品功能细分。企业通过消费者画像（如Swisse划分八大群体、推五大消费者画像），推动对应功能化产品细分，如针对男女防脱生发成分与抗衰老基础研究等。
功能细分类别呈现二元结构：传统基础（心脑血管、骨关节）生命周期长且稳定；新兴趋势（抗衰老、美容、肠道健康等）增长迅速。2023年免疫力和精力提升类最大，且抗衰类2020-2023年CAGR达28.6%，益生菌类17.7%。[page::4,5]

2.2 市场格局及集中度变化

• 渠道重构及品牌份额变动

线上渠道占比2024年达到57.3%，较2010年3.1%大幅提升，促使市场进入门槛下降，长尾品牌份额提升。
CR5由2015年32.2%降至25.8%，长尾品牌市占率由2016年35%升至42%。具体品牌份额：无限极由8.7%跌至3.5%，安利由8.7%降至7.2%，汤臣倍健2015年4.9%升至2020年10.2%后回落（线下渠道缩减导致），Swisse市场份额2024年4.4%。[page::5,6]

• 代工商市场动态

头部代工厂如江苏艾兰得、仙乐健康、均瑶健康和大江生医业务有所错位，但均稳定扩张。它们与头部品牌及新兴品牌深度绑定，重点切入功能性食品、代餐奶昔等细分赛道。中游龙头凭借研发、生产和客户资源优势，将在分散的下游品牌格局中维持增长和份额提升。[page::6]

2.3 产品与市场的分层特征：品质市场与新消费市场

• 品质市场

以蓝帽子保健食品为主，产品生命周期长，监管严格（2016年国家实行注册和备案双轨制，注册流程长达2-3.5年），导致门槛高，集中度高。2023、2024年保健食品注册和备案数量均大幅提高，支持研发创新能力为核心竞争点。[page::7,8]
品质市场企业强调核心大单品培育和持续研发创新以构建护城河，典型代表汤臣倍健和Swisse，这些大单品（如健力多、Life-Space益生菌、Swisse胶原蛋白口服液）是维持品牌力和市场地位的关键。[page::10]

• 新消费市场

以功能性食品为主，参与者多为长尾品牌，无需注册备案，增速快，迭代速率高，采取轻资产运营与OEM/ODM模式。
产品形态趋向零食化、生活化，例如软糖、果冻、饮品不断增长，2020-2023年软糖类CAGR达30.0%，预计2023-2026年将达31.7%。渠道侧积极运用私域、跨境电商和直播MCN等创新模式推动新锐品牌快速涌现与成长。[page::8,9,13]

2.4 竞争要素分析

• 品质市场核心竞争力

- 培育“长青”大单品，提高品牌影响力和消费者忠诚度。
- 强调研发壁垒，包括原料升级（增加蛋白质含量、双重软骨营养等）和功能强化（自研菌株、差异化配方）。
- 代工商则侧重于多剂型定制解决方案（软胶囊、软糖、饮品、片剂等），具备跨国多研发布局和与国际知名品牌深度合作的能力（如仙乐健康案例）。[page::10,11]

• 新消费市场竞争特点

- 对消费者新需求的快速洞察和产品的快速迭代创新能力至关重要。
- 品类创新从传统片剂向零食化剂型（软糖、果冻、饮品）转变。
- 依托线上渠道丰富的运营模型（私域流量、跨境电商、直播MCN）形成差异化竞争优势。
- 品牌对代工商的资质和研发生产能力要求趋严，代工企业可借此机会提升市场份额。[page::12,13]

2.5 全球化布局推动效率

• 中国营养健康食品市场占全球份额19%，欧美市场占主导57%，新兴市场尤其是东南亚增长迅速（9.1% CAGR），企业国际化战略是扩大收入边界的关键。

- 以仙乐健康为例，境外收入2020-2024年占比从38.2%跃升至61%；汤臣倍健也加快海外市场布局，境外收入占比提升至16.7%。

• 全球供应链整合带来规模和成本优势，中国基地专注工程师资源和规模经济，欧美基地聚焦高附加值产品研发，品牌则通过全球原料整合打造高品质产品体验（Swisse血橙精华、汤臣倍健全球采购等例证）。[page::13]

---

3. 图表深度解读

• 图表2（2010-2024年中国营养健康食品市场规模CAGR）

显示维生素及膳食补充剂为主导，持续增长；体重管理细分市场增长乏力甚至负增长；整体市场呈上升态势但增速有所波动。
右侧折线体现整体市场年度同比增长（yoy），2013年达到峰值后逐年回落，2024年约为3%-5%。图表印证了文本所述细分市场结构及其对整体增速的影响。[page::2]

• 图表3-4（居民消费支出CAGR及老龄人口占比）

2013-2024年医疗保健类人均消费支出以9.8%复合增速领跑其他消费支出类别，凸显健康消费日益重要。65岁及以上人口占比从1990年的约5%提升至2024年的约16%，人口红利支撑行业长期增长。
该二图清楚佐证需求端的三大驱动因素，结合微观消费行为数据，说明市场增长动力稳固。[page::3,4]

• 图表6（2020-2026E不同功能品类零售额预测）

功能品类均呈上升趋势，尤其抗衰、免疫力和精力提升、益生菌与肠道健康等增长迅猛，软糖剂型预计2026年零售额达25.6亿美元，CAGR达31.7%。此数据强化了消费升级下的新兴功能品类快速崛起趋势。[page::5]

• 图表7-8（线上渗透率及集中度变化）

线上渠道渗透率快速提升，2024年网购比例逼近50%；同时行业CR5下降并长尾品牌市占率上升，耐用品牌市场份额整体下降，表明市场分散且竞争加剧。
这些趋势支持报告关于渠道变革带来的市场分层与竞争格局变化的论断。[page::6]

• 图表9-10（保健食品注册备案与新消费市场产品剂型）

备案件数明显优于注册件数，说明新政策推动新产品快速投放市场，且新消费市场重视软糖、饮品等剂型增长，片剂仍为最大单品但增长减缓，显示出新消费市场对产品形态多元化需求。[page::7,8]

• 图表14-16（大单品示例及迭代、客户集中度）

汤臣倍健和Swisse大单品功能差异化明显，推动品牌持续热度；2019-2024年汤臣倍健新品数量稳步增加，体现研发能力提升；仙乐健康客户集中度在2023年略有下降，显示代工厂客户基础虽集中但存在多元化趋势，支撑技术与合作深度。[page::10,11,12]

• 图表18（直播电商跨境保健品品牌销售）

双11期间，Swisse、OLLY、JXYENERGY 在抖音全球购平台销售额破亿元，彰显品牌数字化营销及跨境电商渠道扩张能力。反映新消费市场渠道创新已成为核心竞争优势之一。[page::13]

---

4. 风险因素评估

• 宏观经济波动：营养健康食品作为可选消费品，居民可支配收入影响显著，宏观放缓或不确定性将直接影响市场需求。

- 市场竞争加剧：线上渠道降低市场进入壁垒，导致品牌数量激增、同质化严重，头部品牌优势面临压力。

• 贸易摩擦风险：海外销售依赖群体可能受中美、中欧贸易摩擦影响，收入利润波动加大。

- 行业监管风险：若发生不良事件，监管可能趋严，延长注册审批周期，增加企业合规和运营成本，影响新品迭代节奏。[page::1,14]

---

5. 审慎视角与细微差别

• 报告对行业高成长性持肯定态度，但对于部分细分如体重管理类呈现负增长的警示体现较少，仍需关注生命周期短的品类持续生存能力。

- 长尾品牌市占率增加说明市场繁荣，但也加剧了竞争。报告对未来集中度反弹持谨慎乐观态度（尤其中游代工龙头），但需警惕新锐品牌持续冲击对中游的冲击风险。

• 互联网和数字营销对格局改变作用突出，但报告对线上渠道带来的盈利能力压力未做深入讨论。

- 全球化布局强调供应链协同优势，但国际政治经济风险可能带来不可预见挑战。

• 报告内部逻辑整体一致，风险提示涵盖面较全面，观点审慎且系统。[page::0-14]

---

6. 结论性综合

本报告系统性揭示了中国营养健康食品行业的未来趋势：

• 市场规模达350亿美元且增速持续高于全球均值，是全球增长最快的细分市场之一。市场驱动力主要来自健康意识提升、人口老龄化加速以及年轻消费群体的快速介入。

- 行业呈现明显的结构分层：传统品质市场以蓝帽子保健食品为核心，注重研发创新和核心大单品建设，市场集中度较高；新消费市场以功能性食品为主，增速快、参与者多且以轻资产模式运作，渠道创新是其核心驱动力。

• 渠道格局深刻变化，线上销售占比突破半壁江山，长尾品牌份额攀升，竞争环境更为复杂；中游代工企业凭借综合实力和研发能力有望获得份额提升空间。

- 竞争要素高度分化：品质市场企业依赖研发壁垒与品牌力，新消费市场则需快速洞察需求、不断迭代产品并充分利用数字化渠道。

• 全球化布局成为企业公认的长期发展战略，既拓宽收入来源，也整合供应链资源，实现规模效益提升。

- 报告充分利用丰富的图表数据验证论点，结合行业政策、市场动态与典型企业案例，提供了系统、全面的行业洞见。

• 同时，报告较为全面且客观地提示了宏观经济、市场竞争、贸易摩擦及监管变更等多重风险因素，助力投资者理性判断。

总体来看，中金公司对中国营养健康食品行业展现较强的增长信心，尤其看好具备大单品研发能力与全球化布局的头部品牌及综合实力较强的代工龙头。新消费市场的创新速度和渠道变革为行业注入活力，也带来结构调整和企业竞争格局洗牌的挑战。[page::0-14]

---

备注：本分析严格依据报告原文内容及图片数据，准确反映中金公司的观点与结论，并清晰解释了行业内的核心逻辑和未来发展趋势。

报告