中国股市日历效应研究
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摘要
本报告基于1993年至2012年A股市场数据，系统研究中国股市的季度、月度、月际与周内不同日历效应。通过ARMA-GARCH模型检验，确认了一季度微弱的季节性正收益，明显的4月效应、月际效应（当月最后日至次月前六日）及显著的周三效应。基于各类日历效应，设计了相应的指数增强策略，均表现出显著超越基准指数的收益及信息比率，且在牛熊市的表现差异明显。例如，基于月际效应的策略年化收益率达14%、夏普比率0.68，显著优于基准[page::0][page::3][page::6][page::9][page::12]。
