中广核新能源：清洁能源新栋梁 直挂云帆济沧海1811.HK
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摘要
本报告首次覆盖中广核新能源（1811.HK），判断公司受益于中广核集团资源禀赋与“十四五”海上/陆上风电与光伏大幅扩容的行业确定性成长，预计公司2021-2023年归母净利润分别为14.95/18.05/18.77亿元，摊薄每股收益0.35/0.42/0.44元，给予FCFE折现估值区间4.93-5.48元/股并给出“买入”评级，主要逻辑包括：集团注入优质项目、公司十四五年均新增装机不低于1GW以及海上项目带来的中期业绩催化；主要风险为补贴、竞价电价与利率上行等不利变化 [page::1][page::39][page::41]
