【国盛金工】从价值陷阱现象谈到PB-ROE框架 | 量化专题报告
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摘要
报告探讨了A股市场自2019年以来估值因子失效的现象，提出PB-ROE框架以改进低估值策略。研究发现PB与ROE存在理论线性关系，但受净利润增速和有息负债率影响，拓展后的PB-ROE-EP模型拟合度和选股收益显著提升，兼具成长与价值两大组合，实现年化收益率超过23%-30%，且有效缓解了盈利低迷带来的回撤风险，形成戴维斯双击效应，为量化低估值策略提供理论与实证支持 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::8][page::9]
