极端分化型稳态——2026年5月经济数据点评
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摘要
本报告围绕2026年5月中国宏观数据，揭示“极端分化型稳态”的特征：供给端与高端制造持续具备韧性，但内需明显疲弱，消费与投资持续回落，地产与基建承压，形成产出与需求之间的显著错位；AI电子产业链与设备更新成为制造业的主要支撑点，外需的韧性对工业增速回升有短期提振作用。报告提出在新旧动能并行的背景下，政策重点将从总量刺激转向打通成本传导与修复居民资产负债表，并强调技术升级与出口龙头将成为未来增长的关键驱动。 [page::0][page::1][page::4][page::5]
