Equity auction dynamics: latent liquidity models with activity acceleration
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摘要
本报告基于零智力（zero-intelligence）潜在/显性订单簿框架，针对欧洲主要股票交易所的收盘竞价，系统刻画了订单提交、撤销及扩散率的价格与时间依赖关系，深入揭示拍卖阶段流动性加速的机制。模型成功拟合了Euronext巴黎的高质量逐笔数据，解释了竞价价格的亚扩散特性及其无可预测性，验证了潜在流动性框架在竞价订单簿动态描述中的有效性 [page::0][page::2][page::10][page::18][page::24]。
