振幅因子的隐藏结构
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摘要
本报告围绕振幅因子在A股市场的负向选股能力展开，发现振幅因子整体稳定性较差，但通过价格维度切割为高价振幅和低价振幅因子，高价振幅因子展现更强的负向选股能力。基于此，报告构造理想振幅因子，通过高价振幅与低价振幅差值显著提升了多空对冲的年化收益率和稳定性，选股效果优异且风格中性化后依然稳健。此外，理想振幅因子对参数回看天数不敏感，在不同样本空间均表现良好，且类似方法适用于换手率因子，揭示了波动类因子收益来源的股价动力学视角，为低波动异象提供全新微观结构理解。[page::1][page::2][page::4][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11]
