Robust Dividend Policy: Equivalence of Epstein-Zin and Maenhout Preferences
创建于 更新于
摘要
本文在连续时间经济模型中，将Epstein-Zin偏好表达为贴现股息的奇异控制效用，证明其存在唯一解并与Maenhout的鲁棒偏好下的管理者分红策略等价。该鲁棒分红策略为基于公司的剩余过程的阈值策略，其阈值为Hamilton–Jacobi–Bellman变分不等式的自由边界，模型揭示分红信号传递管理层对收益预期实现的置信度。本文通过BSDE理论和偏微分方程方法，建立因子均衡，推进了具有破产风险和模糊偏好的分红优化研究 [page::1][page::2][page::8][page::11][page::13][page::27][page::37]。
