【轻工|森马服饰（002563）2025年三季报点评】Q3收入与利润皆增长，费用端控制仍有空间
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摘要
报告点评森马服饰2025年三季度财报，公司Q3营收增长7.31%至36.95亿元，归母净利润增长4.55%至2.12亿元。前三季度整体营收微增4.74%，但归母净利润同比下降28.9%。毛利率小幅提升，费用端压力显现。公司持续扩张线下门店及童装业务，强化线上线下协同，夯实零售转型基础。维持2025年EPS预测0.36元及“增持”评级。风险提示涵盖宏观经济、原材料价格及存货管理等多方面。[page::0][page::1]
