What events matter for exchange rate volatility?
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摘要
本报告提出了一种基于稀疏性先验的数据驱动随机波动率模型，用于从数百个宏观经济事件中筛选对汇率波动性影响显著的事件。研究发现，仅与泰勒规则相关的九个主要宏观经济公告对澳元汇率的波动性具有超过95%的后验包含概率。模型还揭示了汇率波动性的W型日内季节性模式，与主要市场开盘时间和交易量高度相关。采用该模型在波动率预测和全球最小方差组合配置中均优于传统SV和GARCH模型，带来更低的波动和更高的夏普比率，展示了宏观公告和季节效应对汇率波动性解释及实际投资配置的重要意义。[page::0][page::2][page::6][page::8][page::11][page::13]
