中金 | 美国四大行：降息中的经营韧性

创建于 2026-01-14T08:09:26.696181+08:00 更新于 2026-01-14T08:20:08.151498+08:00

摘要

本报告首次覆盖美国四大行，结论为：在当前降息周期下，四大行凭借负债端同向调节、收入多元化与充足资本，短期净息差无需过度担忧，信贷增速有望自底部回升，非息收入保持高位区间，资产质量总体稳健但需关注边际抬升，监管宽松将释放超额资本并支持回报改善 [page::0][page::5][page::7][page::8][page::9]。

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