Why is access to managers valuable? Evidence from mutual funds’ local investments
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摘要
本研究基于美国联邦法院地区腐败率划分，探索共同基金经理对本地公司管理层访问的价值及其对投资表现的影响。发现低腐败地区基金显示更强烈的本地股票偏好及更高的本地买入异常收益，尤其在财报信息模糊或可疑时表现更为显著。达德-弗兰克法案后，低腐败地区基金优势削弱但仍存在，而高腐败地区基金的本地优势更弱且受内部人交易案件影响。结果表明，低腐败地区基金的优势主要源于更强的公开信息解读能力，而高腐败地区部分源于私有信息交换。[page::1][page::4][page::5][page::6][page::8][page::16][page::26][page::28]
