ROBUST OPTIMAL STRATEGIES FOR EARLY LIQUIDATION IN FINANCIAL SYSTEMS
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摘要
本文提出一个两期资产清算的最坏情形（maximin）决策框架，研究银行在未知对手早期清算策略下的稳健最优早期出售规模。对两类常见情形（永久性价格冲击与银行间债权暴露）分别给出可解析或半解析解：在有永久冲击时，稳健解随冲击参数γ呈“V形”依赖并在阈值γ*处转折；在含互联负债时，稳健解简洁地为原无提前清算情形下的清算量的一半 [page::0][page::14][page::20]
