【宏观】极致分化下的狭窄路径——2026年宏观经济中期报告
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摘要
全球6月上半年的宏观叙事由温和复苏转向能源冲击，地缘冲突升级与能源价格波动成为核心变量 [page::0]。海外主要经济体分化加剧，货币路径错位，2026年下半年美国存在类滞胀风险，AI相关领域仍具结构性增长空间 [page::0]。国内方面，外部冲击对经济的韧性较强，"总量有支撑、结构再分化"成为特征，六张网建设与新质生产力成为投资亮点，政策保持适度宽松并通过结构性工具稳增长 [page::1]。风险点包括全球滞胀风险、美国大选不确定性、中国内需复苏乏力以及中美科技产业链脱钩风险 [page::1]。
